Actividad: Empresas EE UU: manufactura +2.2 puntos a 58.0. Zona del euro: manufactura  -1.0 puntos a 50.9; servicios: -0.7 puntos a 53.5. Alemania: manufactura -0.4 puntos a 52.0; servicios: -0.3 puntos a 56.4. Francia: manufactura -1.3 puntos a 46.5; servicios: +0.7 puntos a 51.1. China: manufactura -1.4 puntos a 50.3. Japón: manufactura +1.9 puntos a […]

Se relajan por fin los estándares crediticios en la zona del euro pero el flujo de crédito bancario a los hogares y las empresas todavía se contrae. El resultado apoya nuestra proyecciones de tasas en la zona del euro y del tipo de cambio EUR/USD. Los préstamos de bancos comerciales de la zona del euro […]

Globalmente, el comercio internacional permanece débil

La producción industrial se acelera en tendencia en EE UU, se desacelera en China y en otras partes tiene un desempeño mixto pero en general pierde ímpetu. Resaltan la desaceleración en Alemania, la clara contracción en Brasil, Francia y Corea y el crecimiento tímido en México y la India. Estamos teniendo cuidado al interpretar las […]

La inflación permanece peligrosamente baja en la zona del euro

En su columna de FT, Wolgang Münchau advierte que el desapalancamiento en la periferia de la zona del euro apenas está comenzando, la recuperación permanecerá dolorosamente lenta durante muchos años más y el riesgo político consecuente todavía puede causar una grave crisis financiera. Cita un estudio reciente de S&P Ratings titulado “El desapalancamiento en la […]

La tasa de desempleo de la zona del euro bajó a 11.7% en abril de 11.8% en marzo. La tasa máxima, que duró de enero a septiembre 2013, fue de 12.0%. Al interior de la zona del euro sigue habiendo diferencias abismales, pero están comenzando a disminuir. (Eurostat.) Al interior de la zona del euro, […]

La inflación de la ZE y Alemania se desaceleró más en mayo

Resumen: Los grandes desequilibrios de cuenta corriente que existían justo antes de la crisis financiera de 2007-2008 se han aminorado. Entre 2006 y 2013, tanto el déficit de cuenta corriente de EE UU como el superávit de China se estrecharon marcadamente. Si bien en algunos países los balances se han expandido –por ejemplo, el superávit […]

Japón sigue encaminado a escapar definitivamente de la deflación que lo atrapa desde 1998: en diciembre, la tasa de inflación general se mantuvo en 1.6% y la subyacente (excluyendo alimentos y energía) se aceleró por tercer mes consecutivo, a 0.7% en diciembre (MIAC). Recuerden que no podremos decir con certidumbre que Japón se ha liberado […]