After Wednesday’s U.S. Federal Open Market Committee (FOMC) decision to taper off asset purchases by another $10 billion and a tone taken by Chairman Janet Yellen in her press conference (transcript) that we read as dovish, we hold to our view that the Fed rate will rise to 0.50% in Q4 2015 and stay that […]

El comité de política monetaria de la Fed (FOMC) anunció otra reducción de $10 MMn en el ritmo mensual de compras de activos –a $35 MMn a partir de julio– e hizo pocos otros cambios a su comunicado. En su conferencia de prensa, Yellen mantuvo un tono dovish, diciendo que no percibe presión alguna sobre […]

Click here to read this post in English. Resumen: El “tablero” de Janet Yellen es un conjunto de indicadores relacionados con el mercado laboral que la Fed está monitoreando de cerca para evaluar la recuperación económica y decidir cuándo comenzar a normalizar su política monetaria. Además de la tasa de desempleo oficial y el número […]

En su reunión del pasado jueves 3 de abril, el Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE) no redujo sus tasas de política monetaria ni anunció medidas de estímulo monetario no convencionales. Sin embargo, sí se declaró comprometido a “usar los instrumentos no convencionales dentro de su mandato para lidiar eficazmente con los riesgos de […]

Resumen. El comité de política monetaria de la Fed (FOMC) anunció otro taper de $10 MMn (a $55 MMn mensuales) y actualizó su orientación a futuro, abandonando el umbral de desempleo obsoleto y dejando claro que las tasas permanecerán bajas durante mucho tiempo. En este mensaje en general dovish, sin embargo, se mezclaron algunas señales […]

Los activos de riesgos sufrieron caídas abruptas en reacción al pronóstico tentativo emitido por Janet Yellen durante su conferencia de prensa ayer 19 de marzo de que transcurrirán “algo así como seis meses” entre el final del tapering y la primera subida de tasas de interés. Vimos los resultados de mercados como una sobrerreacción que […]

De nuestro informe del pasado viernes, Nóminas de EE UU, orientación de la Fed, pasividad del BCE, tensión en Ucrania: El mensaje que entendimos del comunicado del Banco Central Europeo (BCE) y la sesión de preguntas y respuestas del Presidente Draghi el pasado jueves fue que el BCE está completamente satisfecho con el tortuosamente lento […]

Comunicado y conferencia de prensa de Mario Draghi. Nuestra reacción a la decisión del BCE y a la minuta de la Fed en La Carpeta Negra:  Las Tasas de Corto Plazo Permanecerán Bajas. El resumen de la conferencia de prensa (Emily Cadman en Money Supply de FT). ECB toughens talk, holds off fresh action for […]

Tras su reunión del 17-18 diciembre, el comité de política monetaria de la Fed (FOMC) anunció que en enero comenzará a disminuir el ritmo de su programa de compras de activos a $75 MMn mensuales desde el actual ritmo de $85 MMn. Tanto en el comunicado como en la conferencia de prensa de Ben Bernanke, […]

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo mantuvo sin cambio su tasa de política monetaria en 0.50%. El comunicado de Draghi casi no cambió. El BCE permanece preocupado por el riesgo de falta de liquidez en el mercado monetario y ayer comunicó que considerará “todas las herramientas disponibles”, incluyendo un LTRO (préstamos ilimitados de […]