Perspectiva Trimestral 2022–2024: Suave todavía

Genevieve Signoret

(You can read the original English version here.)

Hemos construido tres escenarios de pronóstico para la economía global y los mercados durante los siguientes ocho trimestres. Presentamos a continuación la introducción de nuestro reporte. Para leer el reporte completo, haga clic aquí o visite nuestra página de Análisis.

Introducción

La pregunta del millón es si la bolsa ya ha tocado fondo y, en caso de que sí, cuánto tardará en despegar de nuevo y cuán accidentado o suave será el despegue. Y ésta es la pregunta del millón esté usted o no en el mercado de valores porque su respuesta está tan estrechamente ligada a un montón de otras cuestiones que lo afectan: la disponibilidad y el costo del financiamiento, los tipos de cambio, las tasas de interés, la inflación, y por supuesto las valuaciones de activos —incluyendo la valuación de sus inmuebles e incluso de su propia empresa—.

Nuestros lectores deberían pensar en la pregunta ¿La bolsa ya habrá tocado fondo y, en caso de que sí, cuánto tardará en despegar y cuán accidentado o suave será el despegue? como una forma de resumir todas las serias preguntas que nos acosan con respecto a las condiciones financieras por venir.

La respuesta breve a esa pregunta es que no sabemos. Pero creemos sí saber de qué depende: temas del lado de la oferta.

Desde el 2020, nos ha golpeado una cascada incesante de choques de oferta y sus réplicas. Toda nuestra incertidumbre nace de desconocer su futuro curso. ¿Están los choques a punto de cesar? En caso de que sí, ¿cuán pronto dejarán de subir tasas los bancos centrales? ¿O los choques van a persistir? Y en ese caso ¿hasta qué alturas subirán la inflación y las tasas de interés? ¿Hemos ya caído o estamos por caer en una recesión global? ¿Cuándo tocará fondo la bolsa?

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