Los bancos centrales se arriesgan a causar recesiones

Genevieve Signoret

(You can read the original English version here.)

Debajo presentamos un extracto de nuestra Perspectiva Trimestral. Haga clic aquí para leer el reporte completo.

Si bien la autoridades del BCE han sido más precavidas que los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), están ahora hablando de subir dos veces las tasas de interés en el tercer trimestre de este año. Dada la débil demanda en la zona del euro y las incógnitas acerca de un posible embargo de energéticos provenientes de Rusia, nosotros vemos esta acción como un error.

Banxico no sólo ha subido tasas ocho veces desde junio 2021 acumulando 300 puntos base, sino que también ha prácticamente prometido un aumento de 75 puntos base el próximo mes. Dada la débil demanda agregada en México y la estabilidad de las expectativas de inflación a largo plazo, la agresividad de Banxico nos desconcierta.

Frustrado por una inflación persistentemente alta que en nuestra opinión se explica por los choques de oferta globales, Banxico está intensificando el endurecimiento al dar señales de que subirá la tasa de política monetaria en 75pb en junio. Con débil demanda y expectativas de inflación a largo plazo estables, esto nos desconcierta.

México: Tasa de política monetaria desde enero 2021 (tasa % per annum)

Fuente: Bloomberg, TransEconomics.

Asistencia de investigación: Estefanía Villeda. Traducción: Andrés Aranda.