Portugal está en problemas

Genevieve Signoret & Patrick Signoret

No obstante la decisión del Eurogrupo el viernes pasado de otorgar siete años más a Portugal e Irlanda para pagar sus rescates, Portugal está en problemas. Hace dos semanas, el Tribunal Constitucional portugués declaró ilegal una parte del paquete de recortes del gobierno, dejando un hueco fiscal que deberá ser llenado para que Portugal reciba de la troika el siguiente tramo de su rescate financiero (El País). Ese rescate podría ser insuficiente: Portugal podría requerir un segundo rescate cuando venza el primero en julio de 2014 (FT). Mientras tanto, crece la presión política y social: dos partidos de izquierda radical (y “antitroika”) estan subiendo en las encuestas y el partido socialista (que también se encuentra en la oposición) “ha endurecido el tono y las críticas” hacia el gobierno y la troika (El País). Las nuevas proyecciones del FMI tienen a la economía portuguesa contrayéndose 2.3% en 2013 y creciendo apenas 0.6% en 2014.

Comunicado del Eurogrupo sobre Portugal e Irlanda (12 abril):

Both programmes are broadly on track despite challenging macroeconomic circumstances.

We commended the authorities’ continued strong commitment to their respective adjustment programmes, which have already been successful in addressing previously accumulated imbalances.

In this context, we were reassured by the Portuguese authorities that they will swiftly agree with the Troika institutions and legislate appropriate compensatory measures, based on expenditure control, following the ruling of the Portuguese constitutional court on certain elements of the 2013 budget.

[…] To support their efforts to regain full market access and successfully exit their programmes, we agreed in principle, subject to national procedures, to lengthen the maturities of the EFSM and EFSF loans to Ireland and Portugal by increasing the weighted average maturity limit by 7 years provided their continued successful programme implementation is confirmed by the Troika together with the 9th review of the Irish adjustment programme and the 7th review of the Portuguese programme. The extension would smooth the debt redemption profile of both countries and lower their refinancing needs in the post‐programme period.

El País sobre la decisión del Tribunal Constitucional y las consecuencias (11 abril):

El Estado portugués vive en una suerte de estado de emergencia contable, virtualmente congelado, después de que el martes, el ministro de Finanzas, Vítor Gaspar, por medio de un comunicado, prohibiese expresamente gastos en cualquier ministerio salvo que cuenten con una autorización expresa de su departamento.

[…] El decreto tiene carácter temporal, hasta que el Gobierno decida “las medidas para adecuar el presupuesto”, y es la primera consecuencia inmediata y palpable del intento de tapar el agujero de 1.350 millones de euros que ha dejado la sentencia del Constitucional, hecha pública el viernes.

La segunda consecuencia será la llegada la semana que viene de los inspectores de la troika, a los que el Gobierno deberá explicar sus inmediatos planes de ahorro. De que resulten creíbles dependerá que el BCE, la UE y el FMI desembolsen los 2.000 millones de euros de la parte correspondiente a abril del rescate financiero pedido hace dos años y que demuestran hasta qué punto Portugal vive asistida por oxígeno artificial. Los ministerios tienen dos semanas para presentar maneras nuevas de apretarse el cinturón (aún más) y el ministerio de Finanzas ya medita cambios estructurales encaminados también a ahorrar: bajar el sueldo (aún más) a los funcionarios, despidos a empleados públicos y subir la jubilación desde los 65 a los 67 años.

Financial Times sobre la posibilidad de un segundo rescate (11 abril):

Portugal could struggle to avoid a second international rescue even if it, alongside Ireland, is granted more time to repay its existing bailout loans by eurozone finance ministers meeting in Dublin on Friday.

Portugal, which is tussling to meet its deficit reduction targets during a deep recession, would have to raise a lot more in the two years after its planned exit from the bailout programme in 2014 than it did in pre-crisis times, according to a document seen by the Financial Times. Yet, the document says, “at this stage Portugal’s market access can only be considered limited and opportunistic”.

Lisbon’s bailout is due to come to an end in July 2014 and the extension of maturities of its bailout loans is intended to smooth its full return to markets. But it has to raise €14.1bn next year and €15bn in 2015, whereas before the crisis it was typically raising €10bn-€12bn a year.

El País sobre la presión política y social creciente (14 abril):

La crisis económica que roe sin descanso Portugal tiene por el momento una consecuencia política que deja patente el último sondeo, publicado el sábado por el semanario Expresso: solo las dos formaciones situadas a la izquierda de la izquierda, las que desde el principio se opusieron a la troika (BCE, FMI y UE) y a los rescates financieros, ganan posiciones y suben en las encuestas. La coalición en el poder desde hace casi dos años, la formada por el conservador PSD del primer ministro Pedro Passos Coelho y el centrista CDS/PP, del ministro de Asuntos Exteriores, Paulo Portas, no sería capaz de gobernar hoy, si se celebraran elecciones, debido al desgaste electoral. El Partido Socialista (PS) tampoco podría hacerlo en solitario.

[…] Mientras, la calle comienza a encenderse de nuevo. Tras unas semanas aparentemente tranquilas, sin manifestaciones de fuste, el sábado, la denominada Marcha contra el Empobrecimiento reunió a millares de personas frente al parlamento portugués. Es la primera de una nueva oleada que se avecina. Arménio Carlos, el secretario general del principal sindicato del país, la CGTP, terminó el acto con un desafío: “Que el próximo 1 de mayo sea un día nacional de lucha, uno de los mayores en la historia de Portugal”.

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