Inflación subyacente terca en ZE confirma nuestro pronóstico para tasa BCE: sin cambio hasta octubre

Genevieve Signoret & Patrick Signoret

La tasa de inflación de abril en la zona del euro fue confirmada en 2.6% interanual, ligeramente debajo del 2.7% de marzo. La tasa de inflación subyacente permaneció sin cambio en abril en 1.9% (ha estado entre 1.9% y 2.0% desde septiembre). No subió en ninguno de los cuatro países más grandes de la zona (Eurostat). Mantenemos nuestro pronóstico de que el BCE no recortará la tasa de política monetaria antes de octubre 2012.

Las caídas en los precios de energéticos son positivas tanto para la demanda como para la oferta. Inercia en la tasa de inflación subyacente es positivo para desinflar el valor real de la deuda soberana pero puede desanimar al BCE a cortar su tasa de interés. Mantenemos nuestro pronóstico de que el BCE no recortará la tasa de política monetaria del BCE antes de octubre 2012.

Tasas de inflación general y subyacente por país:

  • ZE: –0.1 puntos porcentuales a 2.6% (subyacente: sin cambio en 1.9%).
  • Alemania: –0.1 a 2.2% (subyacente: sin cambio en 1.7%).
  • Francia: –0.2 a 2.4% (subyacente: –0.2 a 1.9%).
  • Italia: –0.1 a 3.7% (subyacente: –0.2 a 2.6%).
  • España: +0.2 a 2.0% (subyacente: sin cambio en 1.1%).
  • Irlanda: –0.3 a 1.9% (subyacente: –0.6 a 0.8%).
  • Portugal: –0.2 a 2.9% (subyacente: –0.2 a 1.7%).
  • Grecia: +0.1 a 1.5% (subyacente: +0.4 a 0.7%).
Inflación subyacente terca en ZE confirma nuestro pronóstico para tasa BCE: sin cambio hasta octubre.
Economías desarrolladas: Precios al consumidor, abr 2006 – abr 2012 (% 12m)
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